大度咨询：盛大网易九城Q2财报对比与点评

来源：大度咨询作者：出处：巧巧读书 2007-08-30 进入讨论组

　　一、基本数据对比

　　在已经上市的中国网络游戏公司中，盛大、网易、九城今年的二季度财报均已发布，通过数据对比分析可以看出，盛大、网易稳居网游第一集团。九城的各项指标距离第一集团尚有不小的差距。

　　单位：万美元

	盛大	网易	九城
季度净营收	7410	7330	3550
游戏净收入	7140	6240	3230
季度净利润	5460	4110	660

　　在季度游戏净收入方面与上一个季度相比：盛大增长8%，网易持平，九城为-8%。

　　二、大度咨询分析师点评

　　盛大网络

　　盛大采用的是游戏平台战略。在盛大游戏平台之上，有自己研发的游戏，也有代理的游戏大作；从游戏类型上看有大型游戏，也有休闲游戏。品种的多样化，保证了盛大的基本增长。即便有几个游戏运营效果不太好，也不至于影响整个平台的综合收入。

　　经过收费模式转型之后，盛大缩回了要拓展其他市场的拳头，卖掉了新浪股票。集中精力专注于游戏运营平台的建设。连续6个季度的收入增长，见证了专注的力量。

　　自主研发方面，盛大不是最好。但适时的选择了与国外单机大作进行研发合作，欲将《生与死》、《英雄连》引入网络游戏市场。如果成功，不但在中国能获得收益，还能从世界其他地区获得分成。这种合作方式，降低了单纯引入国际大作的成本，降低了研发的难度。

　　资本运作方面，盛大将投资收益用于收购有收入增长潜力的国内原创游戏，利用盛大网络游戏运营平台的优势，加快在国内网游市场的圈地运动。

　　未来增长点，盛大选择了IGA(游戏内嵌广告)作为突破方向。盛大游戏的免费模式，是与IGA最好的匹配。再加上盛大游戏平台的丰富性。IGA模式带给盛大的增长未来是可以预期的。

　　网易

　　网易一直采用自主研发游戏的模式，并且取得过巨大成功。但随着竞争的激烈，这种模式的弊病也在逐渐显现。第一是产品种类不够多样化。第二是和世界范围内的优秀游戏公司竞争，难度较大。好处是游戏的整体成本较低。

　　网易的成本控制是最好的。但也间接地反映了另一个问题，在游戏策划、制作方面的投入不足，特别是与国际上优秀的游戏公司相比。在几年前，这样的条件下出来的游戏还有市场，在今后将越来越难。

　　网易一直在考虑引进国际大作，以及部分采用免费模式，但一直没有实际行动。门户战略和游戏战略的并举在实际结果上并不理想。如果当网易游戏成功的时候，将网易门户转变为最大的网游社区平台，仅来自网络游戏厂商的广告可能都要比现在网易门户的广告收入多很多。

　　网易一直很有钱，但在资本运作方面趋于保守，近一年来除了回购股票，没见到什么令人眼亮举动。

　　九城

　　九城是纯粹的引进模式。自引进大作《魔兽世界》成功后，没有及时补上研发的短板。在整体发展思路上也没什么畅想，守株待兔继续引进。由于目光只盯在“大作”之上，使得九城在游戏种类上过于单调。

　　引进大作的巨额成本，使得九城的净利润一直不稳定，在过去的6个季度里从未有过连续两个季度的增长。07年的头两个季度出现的是净利润连续下降。

　　引进代理模式，使得九城与版权拥有公司之间的摩擦加大，受制于人。在所有引进的游戏中，战略布局不合理。都是自己引进的大作，相互之间就有玩家竞争。同时没有低成本的、多样化的游戏来稳定玩家、稳定基本收入。使得九城一直处于危险之中。

　　另外，九城实际上处于中国网游运营商的第二集团，竞争比第一集团更加激烈。更多的厂商具备与其争夺游戏、争夺玩家的实力。九城与久游关于《劲舞团2》的争夺，就是实例之一。同时，产品的激烈竞争引发九城在品牌、用户等多方面与竞争对手的竞争，不断爆出的九城内幕影响了九城品牌的成长。

　　三、机会与风险提示

　　网游市场的激烈竞争使得游戏产品将从多样化走向更深的同质化。网游厂商只有在游戏产业链中建立更大的势力范围才能保持领先，仅有技术，仅有大作都是不够的。

　　海外游戏市场、手机游戏市场对于现在的网游厂商来说，都是极大的机会与诱惑。怎样平衡多头发展与专注，以及出击的时机是每一个网游厂商管理者要面对的挑战。

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