微软或斥资千万美元发动雅虎代理权争夺战

来源：网易科技报道作者：出处：巧巧读书 2008-02-22 进入讨论组

关键词：
microsoft

网易科技讯 2月22日消息，据路透(Reuters)引述纽约时报(NYT)部落格DealBook报导，虽然雅虎(Yahoo!)董事会以446亿美元出价过低为由，拒绝微软(Microsoft)的求亲，但消息人士指出，微软或许将斥资2,000万~3000万美元以收购委托书的方式，

发动代理权(Proxy)争夺战，在3月14日提名全新的董事人选，将今年6月即将改选的雅虎10人董事会驱逐出境。

不过，美联社(AP)指出，雅虎为保障旗下员工权益，已宣布破天荒的高额资遣补偿方案，明订若雅虎被人收购，则2年以内倘若员工无故被迫离职，全职人员可取得4个月薪资作为资遣费，管理高层最多可获得2年薪资补偿。雅虎此举无疑想增添微软收购难度，让微软一想到巨额重整费用就大倒胃口。但是这项方案对有意收购雅虎的微软能不能产生效用，还值得观察。

微软发言人表示，该公司不排除所有可能选项，但对代理权之争的消息不愿置评。雅虎发言人指出，谣言不值得回应。

Morningstar分析师Toan Tran认为，微软使出两手策略确实是一记好球，一方面以62%高溢价诱之以利，一方面又放话不惜以代理权之争相胁。

华尔街日报(WSJ)指出，投资人对收购雅虎的提案显然是忧多于喜，导致微软19日股价大跌14%。微软的股价缩水，又间接使这起交易的价值只剩下416亿美元(约每股28.89美元)。至于雅虎，19日股价小跌2.2%收盘29.01美元，代表雅虎小股东依然认为微软可能提高收购价码。

如此一来，微软若想发动代理权战争入主雅虎董事会，恐怕风险更大。许多雅虎大股东已经表态，除非微软提高416亿美元的收购价码，否则他们不为所动。

从微软的角度来看，争夺代理权最多只花掉3,000万美元的律师及其它费用，怎么看都比较划算，但倘若提高收购报价，每增加1美元就得额外支出14亿美元成本。

截至目前为止，雅虎董事会虽然对微软出价嗤之以鼻，但还是找不出其它更可靠的替代方案。微软压力也不小，代理权之争倘若真爆发，微软若无法说服雅虎股东对其董事会代表人选投下信任票，不管是信用或公司前景都将蒙受打击。

求证历史经验，微软的代理权争夺策略，胜算亦不大。根据FactSet Research Systems数据显示，过去5年约有63%的恶意购并案，最后都由买主提高原始报价作终。在恶意购并案当中，以争夺代理权手法致胜的比重越来越少，自2001年以来，仅发生27宗代理权之争，其中由买方成功取得董事会席次的，仅5宗案例而已。

倘若微软赢了代理权这一役，虽能取得雅虎董事会控制权，但不免危及2家公司的关系，更加促使雅虎员工同仇敌慨，集体对抗新老板。因此以代理权之争行胁迫之实，微软背后最大的用意，应是想逼迫雅虎重回谈判桌上，可谓一箭双雕的高招。

华尔街日报引述内情人士表示，雅虎目前正和美国移动电信龙头AT&T商量合作的可行性，虽然遭遇内外夹攻，但雅虎还不急着把自己卖出去。

至于另一名有意向雅虎求亲的新闻集团(News Corp.)，虽然成交希望不大，但新闻集团依然很看重和雅虎会商一事，或可从中取得不少内幕也未可知。 (本文来源：网易科技报道 )

转载保留：http://www.qqread.com/news/y397751.html 进入讨论组讨论。